El Directorio del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) acordó mantener la tasa de interés de referencia en 4,25 %. La decisión de mantener la tasa de referencia tomó en cuenta la información y las proyecciones siguientes.
En setiembre, la inflación mensual fue de 0,12 % y la inflación sin alimentos y energía de 0,07 %. En términos interanuales, la inflación aumentó de 4,4 % en agosto a 4,5 % en setiembre, principalmente por el incremento de los precios de combustibles y electricidad. La inflación sin alimentos y energía se mantuvo en 4,5 %, mientras que, si se excluye el rubro de transporte, permaneció en 1,8 % interanual y se mantiene por debajo de 2 % desde abril del año pasado. El desvío de la inflación respecto del rango meta responde principalmente al alza de los precios de los combustibles y a sus efectos sobre los costos de transporte en marzo y abril.
Las expectativas de inflación a doce meses se mantuvieron en 3,1 % en setiembre, ligeramente por encima del límite superior del rango meta de inflación.
Se proyecta que tanto la inflación interanual como la inflación sin alimentos y energía retornen al rango meta y se ubiquen alrededor de 2 % en el horizonte de proyección, conforme se vayan disipando los efectos de los choques de oferta que afectaron la inflación. Sin embargo, existe el riesgo de que el Fenómeno de El Niño y las tensiones geopolíticas en el Medio Oriente tengan efectos más persistentes sobre la inflación.
Los indicadores adelantados de la actividad económica a setiembre siguen mostrando un buen desempeño. En la encuesta del Banco Central, los indicadores de situación actual registraron una evolución mixta respecto al mes previo, mientras que los indicadores de expectativas se mantuvieron en el tramo optimista con cierta moderación.
Los riesgos globales se mantienen elevados, lo que se refleja en una mayor volatilidad de los mercados financieros y de los precios internacionales del petróleo. Asimismo, persiste la incertidumbre en torno a las tensiones en Medio Oriente, a lo que se suman otros riesgos geopolíticos. A pesar de ello, las perspectivas de crecimiento de la actividad económica mundial permanecen positivas y los términos de intercambio continúan favoreciendo a la economía peruana.
El Directorio se mantiene especialmente atento a la nueva información sobre la inflación y sus determinantes, incluyendo la evolución de la inflación subyacente, las expectativas de inflación, la actividad económica y la duración de los choques de oferta, a fin de realizar ajustes en la posición de la política monetaria en el corto plazo. El Directorio reafirma su compromiso de adoptar las acciones necesarias para garantizar el retorno de la inflación al rango meta en el horizonte de proyección.
En la misma sesión, el Directorio acordó las siguientes tasas de interés de las operaciones en moneda nacional del BCRP con el sistema financiero bajo la modalidad de ventanilla.
Depósitos overnight: 2,25 % anual.
Operaciones de reporte directas de títulos valores y de moneda, y Créditos de Regulación Monetaria:
- 4,75 % anual para las primeras 10 operaciones en los últimos 3 meses; y ii) la tasa de interés que fije el Comité de Operaciones Monetarias y Cambiarias para las operaciones adicionales a estas 10 operaciones en los últimos 3 meses.
- Además, el Comité de Operaciones Monetarias y Cambiarias podrá establecer tasas superiores en función al monto de las operaciones.
La próxima sesión del Directorio en que se evaluará el Programa Monetario está programada para el 12 de noviembre de 2026.